전체 글26 레이크머티리얼즈 | (1) 사업내용 (어려움 주의) 공시자료나 증권사 리포트 내용 만으로는 사업내용이 이해가 잘 안되서 답답했었는데 한국IR협의회에서 훌륭한 기술분석보고서가 나왔었네요. NICE평가정보 장소현 연구원님 감사드립니다 :) 레이크머티리얼즈는 TMA (Tri Methyl Aluminum) 제조기술을 기반으로 반도체 소재, LED 소재, 태양광 소재, 석유화학 촉매를 제조하는 업체입니다. 1Q22 기준 매출 비중은 반도체 소재 57%, LED 소재 18%, 태양광 소재 18%, 석유화학 촉매 7% 로, 과거에는 LED 비중이 컸었는데 반도체 쪽이 점점 커지고 있습니다. 이 회사의 매력은 전방산업의 범위가 넓고 TMA 제조기술을 보유한 회사가 전세계 통틀어 동사 포함 4개에 밖에 없어 경쟁력이 뛰어나다는 점입니다. 사업에 대한 이해도를 조금이나마 .. 2022. 5. 30. LS 1Q22 주요사항 훑어보기 전기차, 해상풍력발전 확대 > 전선, 변압기 수요 증가 > 구리 수요 증가 상기와 같은 방향으로 생각을 이어나가면 LS를 떠올리게 됩니다. 이번에 구리 제련업체 LS니꼬동제련의 나머지 지분을 인수하기로 했다는 소식이 들려 리포트를 정리해보았습니다. 올해 하반기 LS니꼬동제련의 매출 전망은 5조원 / 영업이익 전망은 1,380억원 입니다. OPM 2.8% 정도네요. '23년 연간 전망치는 연간 10조원 / 영업이익 2,780억원 입니다. 매출은 LS전선보다 크고 영업이익은 비슷한 수준입니다. 이런 덩치가 연결 대상으로 들어오니 올해는 반기 실적만 반영해도 EPS가 22% 늘어난다는군요. '23년에는 연간 실적이 다 반영될테니 더 좋아질 것입니다. 교환사채의 교환가격으로 LS니꼬동제련 기업가치를 환산하면 1.. 2022. 5. 25. 진로발효 1Q22 실적 훑어보기 올해는 '12년 이후 거의 10년만에 주정 판매단가를 8~9% 가량 인상한 해입니다. 코로나 거리두기 해제로 연간 주류 판매량 증가 가능성이 높은 상황입니다. 따라서 P, Q 모두 증가하면서 영업레버리지 효과에 따른 역대급 실적 가능성이 높다고 생각했는데, 막상 뚜껑을 열어보니... 한 때 OPM 20% 위에서 놀았고 세월이 지나면서 OPM이 조금씩 빠져도 10% 아래로 떨어지는 일이 없던 진로발효 입니다. 그러나 이번 분기는 2.9% 네요. 판관비는 그럭저럭 막았는데 매출원가가 난리 났습니다. 원재료 가격을 확인해봐야겠지요. 오르긴 올랐으나 매출원가 YoY 26% 상승을 설명하기에는 부족합니다. 조주정이 20% 정도 오르긴 했습니다만 또 하나의 주원료인 타피오카는 10% 정도 올랐습니다. 별도 재무제표.. 2022. 5. 23. 삼일씨엔에스 1Q22 실적 훑어보기 주택 공급 확대라는 명확한 방향성이 있어 건자재에 긍정적인 시각을 유지하고 있습니다. 그러나 원재료 가격 인상이 워낙 빠르게 진행되다 보니 이를 제품 판매가격에 전가하기엔 시간이 부족하기도 하고, 수요업체의 저항도 거센 상황입니다. 시멘트의 경우도 그러해서, 상당폭의 가격 인상이 있었음에도 불구하고 1분기 실적이 대체로 별로였습니다. 시멘트와 철강 자재가 주원료인 PHC파일 업체도 원가 이슈에서 자유로울 수 없겠지요. 이에 따라 삼일씨엔에스의 1Q22 영업이익은 적자로 돌아서고 말았습니다. 연결이나 별도나 실적 차이가 크지 않으니 별도 재무제표를 보겠습니다. 매출이 22억원 정도 늘어났고 매출원가는 80억원 정도 늘어났습니다. 1Q22 GPM이 8.3%로 YoY 절반도 못미치는 수준 입니다. 경쟁사 동양.. 2022. 5. 20. 조선선재 & CS홀딩스 1Q22 실적 훑어보기 조선선재는 아크용접봉 스테디셀러 CR-13의 하드캐리와 강력한 판관비 통제로 20%를 상회하는 OPM을 자랑하는 회사였습니다. 개당 판매가격이 낮고 사용처도 건설, 기계, 자동차, 조선, 플랜트 등 폭넓게 분산되어있어 가능한 일입니다. 원자재 가격 상승 시 판가에 바로 바로 전가하는 모습을 보여왔었습니다. 그런데 조선선재도 수익성이 조금씩 조금씩 후퇴하는듯 하더니 4Q21, 그리고 1Q22 에는 고개를 갸우뚱하게 만드네요. 작년 주담 통화에서 "네이버에서 용접봉 검색하면 중국산이 많이 보이는데 괜찮은 거 맞나요? 중국 건설경기 다운되서 안팔리는 물량 우리나라에 덤핑으로 풀면 어떻게 하나요?" 라고 물어보니 "안그래도 그거 때문에 좀 힘드네요. 저희도 좀 걱정하고 있습니다." 라고 답변한 게 기억납니다. .. 2022. 5. 17. 세방 1Q22 실적 훑어보기 코로나 발생 이후 세방에 대한 투자 포인트는 다음과 같이 요약할 수 있습니다. 1. 물동량 증가로 하역 및 육상운송 수익성이 기존 대비 개선될 가능성이 높음 2. 물류차질로 항만에 컨테이너 보관기간이 길어지면서 CY/CFS 수익성이 개선될 것임 * CY : Container Yard / CFS : Container Freight Station 3. 안성 물류센터(신선식품을 위한 저온창고 포함)를 통한 풀필먼트 제공으로 향후 물류 성장 방향 대응 가능 실제로 '20~21년 기간 동안 본업의 수익성 개선 효과가 있었으나 기대치만큼 크진 않았습니다...만 올해 1분기 실적에 비로소 숫자가 잘 찍혔습니다. 먼저 1Q22 사업부문별 매출을 확인해보죠. 1Q21 실적을 보겠습니다. 전체 사업부문이 고루 성장했으며,.. 2022. 5. 16. 이전 1 2 3 다음
